Redução na taxa Selic: as previsões do mercado financeiro para os juros 2023
Às vésperas da reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), a ser realizada nos dias 12 e 13 de dezembro, o Banco Central (Bacen) divulgou na última segunda-feira (11) o boletim Focus com as projeções dos principais indicadores macroeconômicos do país.
O mercado permanece se mostrando conservador em suas projeções, mantendo a expectativa da Taxa Básica de Juros (Taxa Selic) de 2023 em 11,75% nas últimas 18 semanas. Atualmente, ela encontra-se em 12,25% e será revisada nos próximos dias, confirmando ou não as previsões realizadas.
Para um vislumbre do que o mercado tem projetado de taxa de juros no próximo ano o gráfico abaixo compara as previsões das decisões do Copom em 2024 no início de 2023 e na atual conjuntura. Nota-se que ao longo de 2023 houve um deslocamento da expectativa dos juros em 2024 para menos, o que significa que as condições econômicas e as decisões do Banco Central em 2023 permitiram um pouco mais de otimismo.
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Nos dois momentos, o que se percebe é uma perspectiva de redução dos juros nominais. A redução da Selic pode ser benéfica para a indústria de várias formas. Ao baixar o custo do crédito, as empresas podem conseguir empréstimos a preços mais baixos e expandir suas atividades com a compra de máquinas e contratação de mão de obra, estimulando a produção e a competitividade da indústria nacional. O consumo das famílias também é incentivado, pois ocorre um aumento da demanda por bens e serviços, com isso, a indústria tem mais incentivo para produzir e vender, o que gera mais receita, emprego e renda.
Contudo a redução nominal que é notada no gráfico só trará estes efeitos se for maior do que a queda do processo inflacionário, ou, em outras palavras, se os juros reais se reduzirem. Considerando que a inflação acumulada medida pelo IPCA tem caído (inclusive com novos dados hoje), o que se nota é uma redução muito pequena na taxa real de juros. Ou seja, o país ainda passa por uma política monetária restritiva, o que implica em juros com patamares elevados para controle da inflação. Note-se que a previsão do mercado financeiro é terminar 2024 com uma taxa Selic em 9,2%, como a meta de inflação é de 3% para 2024, o mercado financeiro está prevendo que a taxa real de juros estará em aproximadamente 6% ao final de 2024. Caso a inflação permaneça no teto do intervalo (4,5%) a taxa real de juros estará em 4,7%, ainda uma das maiores taxas reais de juros do mundo.
